一位華爾街分析師近日表示，博科的以太網(wǎng)交換機業(yè)務(wù)也許表現(xiàn)得有些低迷，但是他們的存儲網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)卻仍然十分搶眼。

Broadpoint AmTech分析師Brian Marshall在研究筆記中寫道，單是博科SAN業(yè)務(wù)這一項的價值就超過了整個公司的股票市值。

博科在本周二當(dāng)天的股票交易價格為每股5.8美元（也就是公司總市值26億美元），而這只是Marshall提到的博科SAN業(yè)務(wù)價值的70%還不到。Marshall評估博科的以太網(wǎng)業(yè)務(wù)價值為每股1美元，因此他估算整個公司的價值為每股7.5美元，或者超出目前市值近30%。

Marshall寫道，在經(jīng)過上一季度收購Foundry獲得的以太網(wǎng)交換機業(yè)務(wù)表現(xiàn)低迷之后，“該市場對下滑趨勢作出了過于強烈的反應(yīng)。……基于我們的分析，我們認(rèn)為BRCD目前較低的股價和市值不會一直持續(xù)下去，因為我們認(rèn)為單是SAN這一項具有吸引力的業(yè)務(wù)價值就會使股價保持在每股6.5美元。”

“顯然，這意味著投資者將不會免費獲得以太網(wǎng)業(yè)務(wù)（FDRY），但必須為擁有它而付出代價（不過我們認(rèn)為即使在當(dāng)前收入水平有些令人失望的情況下 FDRY仍然是會盈利的）。”

SAN交換業(yè)務(wù)在博科的總收入中占到了80%的份額。他估算博科的以太網(wǎng)業(yè)務(wù)價值為每股1美元，但是他認(rèn)為來自于IBM的OEM業(yè)務(wù)可能會好于預(yù)期。

Marshall坦言，博科以太網(wǎng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)低迷意味著“要讓投資者恢復(fù)信心恐怕還需要一段時間。不過根據(jù)我們的分部估值法（Sum-of-the-Parts）分析，我們認(rèn)為BRCD目前的股價/評估是較低的。”

Marshall對BRCD股票的評級是“買入”，并稱他自己對博科的評估是“保守的”。

由于競爭對手思科和博科紛紛進(jìn)軍以太網(wǎng)和核心光纖通道交換機市場，QLogic也開始涉足邊緣光纖通道交換機領(lǐng)域。

當(dāng)問及博科的Foundry業(yè)務(wù)是否影響了該公司的核心SAN存儲業(yè)務(wù)時，Marshall在電子郵件中回復(fù)說：“雖然我認(rèn)為過去這一年中在 FDRY方面的集成工作的確占用了一部分SAN業(yè)務(wù)的資源，但是我仍然相信他們將繼續(xù)在這個領(lǐng)域有很好的表現(xiàn)。拿最近一個季度舉例，SAN業(yè)務(wù)環(huán)比增長了17%，同比增長了13%……表現(xiàn)不錯了。”

博科自從上一次公布新存儲網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品至今已經(jīng)有些時日了，但是Marshall認(rèn)為不久我們將看到有新的動作。他說：“我預(yù)計不久將看到關(guān)于FCoE升級的消息，因為自從8000系列發(fā)布以來已經(jīng)有將近一年的時間了。”